Ужесточение западных санкций и нарастающие сложности с платежами через банки «дружественных» стран сулят России новую волну девальвации рубля.
Курс доллара к концу текущего года может подскочить до отметки 105 рублей — максимальной с валютной паники марта 2022 года. Такой прогноз в ходе онлайн-эфира «Альфа-Инвестиций» дала главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
Проблемой для валютного рынка становится усиление финансовой блокады российской экономики. По данным ЦБ РФ, в марте до $15 млрд экспортной выручки «зависли» на зарубежных счетах после того, как администрация Джо Байдена пригрозила зарубежным банкам вторичными санкциями за поддержку российского ВПК. И хотя экспортные доходы экономики выросли на 40% год к году, каждый четвертый доллар до страны не дошел.
Пока платежи за импорт страдают даже сильнее, чем за экспорт — и в моменте это поддерживает рубль, указывает Орлова: валюты из страны выходит меньше, чем приходит. По данным Reuters, к блокировке транзакций подключились китайские банки, в результате чего поставки товаров из КНР в РФ к концу первого квартала обвалились почти на 20%.
Российские власти с осени прошлого года держат рубль в ежовых рукавицах: крупнейшим экспортерам приказано заводить 80% выручки на российские счета и продавать на бирже 90% этого объема. В конце апреля указ об обязательной продаже валюты был продлен на год. Но едва ли это поможет рублю, считает Орлова.
«Для рынка было важно введение этой меры в свое время, когда он был, так сказать, еще в „рыночном режиме“ — тогда эффект был сильный при переходе от свободного ценообразования к регулируемому государством», — объясняет она. Теперь же валютные потоки крупного бизнеса поставлены под жесткий контроль Росфинмониторинга, и спрятать валюту от государства стало существенно сложнее.
Правительство России в официальные макропронозы закладывает падение курса рубля как минимум в ближайшие 3 года. В базовом сценарии Минэкономразвития доллар дорожает до 98,6 рубля в следующем году и 103,8 рубля в 2027-м. В «стрессовом» сценарии с падением цен на нефть и ужесточением санкций курс подскакивает до 106,9 рубля в 2025 году и превышает 120 рублей через три года.
Сценарий укрепления рубля, по мнению Орловой, гипотетически возможен, если власти запретят держать валюту на счетах либо возникнут новые проблемы с импортом и валютную выручку станет не на что тратить.
По итогам прошлого года рубль показал сильнейшее с 2015 года падение и вошел в топ-3 рейтинга слабейших валют развивающихся стран, которые отслеживает Bloomberg.
Курс доллара за год поднялся на 26%, евро подорожал на 28%, юань — на 24%. Падение сильнее к доллару показали в мире лишь две валюты: турецкая лира (на 36,6%) и аргентинский песо (на 78%). С начала текущего года доллар стал дороже на 3%, а курсы евро и юаня практически не изменились.
